Im Podcast „Mikro trifft Makro – Das Finanzmarktgespräch“ sprechen Deka-Chefvolkswirt Dr. Ulrich Kater und Moderator Dirk Huesmann über alles, was die Welt und die Börsen aktuell bewegt. Dabei gehen sie auf tagesaktuelle Ereignisse ein und beleuchten die Hintergründe des Marktgeschehens. Grundlegende Marktmechanismen und -zusammenhänge werden immer wieder ein Thema sein. Reinhören lohnt sich:
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Lesen Sie hier die wöchentliche Kolumne von Dr. Ulrich Kater mit seiner Einschätzung zu aktuellen Themen aus der Finanzwelt:
Die Straße von Hormus ist noch immer gesperrt und die konjunkturellen Probleme werden damit nicht kleiner. Zwar hat sich der Rohölpreis von seinen Höchstständen im Frühjahr wieder entfernt und lag die letzten Tage unter 100 US-Dollar pro Fass. Doch sind die energiepreisbedingt erhöhten Inflationsraten unverkennbar und hinterlassen Spuren in der Zinslandschaft. Die Notenbanken sind gefordert, angemessen zu reagieren und stehen bei ihrer aktuellen Kommunikation unter besonderer Beobachtung. Für die amerikanische Fed erscheinen die bis vor dem Irankrieg für sicher angenommenen Leitzinssenkungen nun unwahrscheinlich zu sein. Bei der Europäischen Zentralbank sind Leitzinserhöhungen in die Perspektiven der Finanzmarktteilnehmer eingezogen. Mithin haben sich an den Anleihemärkten mittlerer und längerer Laufzeiten vor allem energiepreisbedingt höhere Zinsniveaus eingestellt. In der abgelaufenen Woche stieg die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe erneut über drei Prozent.
Nach zuletzt durchaus furiosen Allzeithochs amerikanischer Börsen gab es nun mal wieder ein Durchatmen vor allem beim Tech-Sektor. Das ist keine grundsätzliche Skepsis gegenüber den Erwartungen an Künstliche Intelligenz, sondern eher das Signal, dass nicht jeder tatsächlich gute Unternehmensbericht mit einem neuerlichen Kursfeuerwerk abgefeiert wird. Abgesehen von dieser aktienmarktspezifischen Entwicklung, bleiben freilich die geopolitischen Unwägbarkeiten relevant. Immer wieder aufkeimendem Optimismus über Fortschritte in den US-Iran-Gesprächen steht die Unsicherheit über den brüchigen Waffenstillstand zwischen Israel und dem Libanon gegenüber. Vor diesem Hintergrund richtet sich der Blick an den Finanzmärkten auf die anstehende Sitzung der Europäischen Zentralbank. So sicher eine Anhebung der Leitzinsen um 25 Basispunkte scheint, so hoch bleibt die Unsicherheit über den künftigen geldpolitischen Kurs. Wenn die Europäische Zentralbank kommunikativ unterstreicht, dass sich die Rohölspur weiter durch die Inflationsprognosen zieht, bliebe die Tür für eine geldpolitisch straffere Zinslandschaft offen.
Veröffentlicht am: 5. Juni 2026
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